起底喜马拉雅:IPO之路扑朔迷离,股东章子怡浮出水面

  超3亿的用户规模,?#36855;?#32463;小众的网络音频,逐渐走进大众视野。

  这其中,用户渗透率高达62.8%的喜马拉雅FM堪称“耳朵经济”之王,不仅在音频行业一家独大,而且深受资本青睐,据启信宝显示,从2012年成立至今,喜马拉雅已进行了十轮融资,拥有阅文集团、小米科技、京东金融?#35753;?#26143;投资者。

  


  图片来源:《2019中国网络视听发展研究报告》

  然而,作为?#29976;?#20851;注的独角兽企业,喜马拉雅的上市之路却显得?#34892;?#25169;朔迷离。自2018年起,便陆续有过多次IPO的传闻。

  近日,?#30452;?#26333;出小米副总裁洪峰在内的12名董事一起退出,仅剩喜马拉雅联合创始人兼联席CEO余建军一人,引发外界极大关注。尽管喜马拉雅随后回复称,变动?#19988;?#20026;公司搭建VIE结构,且目前没有明确上市计划;却依旧无法平复大众的质疑。

  明明一年前就搭建好了VIE结构,为何董?#26053;?#29616;在才纷纷退出?互联网公司选择VIE结?#32929;?#24066;机遇之下是否暗藏风险?知识付费浪潮渐退,陷入数百起知识产权纠纷的喜马拉雅如何破局?

  12名董事退出 章子怡间接持股喜马拉雅

  喜马拉雅FM主体公司上海证大喜马拉雅网络科?#21152;?#38480;公司(以下简称喜马拉雅),日前遭遇了一场董事集体“撤离”,再度引发外界对其上市的猜测。

  据查询,5月24日喜马拉雅发生多项工商变更,小米旗下创投公?#23613;?#22825;津金星创业投?#35270;?#38480;公司退出股东行列,公司注册资本减少314余万元,缩减5.22%,包括小米副总裁洪峰在内的12名董事悉数退出,仅剩喜马拉雅联合创始人兼联席CEO余建军一人。

  


  图片来源:启信宝

  一时间,在?#30340;?#22806;激起千层浪。5月26日,喜马拉雅回应了股东退出的消息,称此次变动?#19988;?#20026;公司搭建VIE结构,所有境内VIE公司的董?#38470;?#21464;更为境外母公司的股东,属于VIE标准结构。喜马拉雅FM目前没有明确的上市计划,若有会尽早和大家通报。

  其实,从2018年5月起,便时不时地传来喜马拉雅欲赴美股、A股亦或是港股IPO的消息。公开资料显示,去年8月喜马拉雅完成E轮融资时,就已经完成了VIE架构的搭建。为何现在才进行大规模董事变更,是否系喜马拉雅市场不稳定的外在表现?时至今日,这依然是外界质疑的焦点。

  “不存在股东大?#23458;?#20986;的事情,这是搭VIE结构必须要做的一件事。”?#28304;耍?#21916;马拉雅副总裁周晓晗对每日经济新闻记者表示,“公司很稳定,没有发生任何值得担心的事情,这是正常的人事变动。”

  与此同时,周晓晗向记者?#24247;鰨?#21916;马拉雅并没有明确说有IPO计划。对于我们来讲,现阶段希望产品、内容、服务做得更扎实,而不是贸然上?#23567;!?/p>

  值得一提的是,此次喜马拉雅董事集体变更,也让明星股东章子怡的身影浮出水面。

  记者通过启信宝看到,深圳兴旺红筹回归投资中心(有限合伙)(以下简称兴旺红筹)持有喜马拉雅6.74%的股份,而章子怡持?#34892;?#26106;红筹4.94%的股份,据此粗略?#25169;悖?#31456;子怡间接持有喜马拉雅0.333%的股份。

  


  图片来源:启信宝

  知识产权侵权?“喜马拉雅也有做的不足的地?#20581;?/strong>

  作为音频行业的领军者,喜马拉雅FM的龙头地位可见一斑。5月27日在第七届中国网络视听大会上,周晓晗透露,喜马拉雅FM总用户规模达5.3亿,?#25945;?#26377;超过700万主播,活跃用户日均收听量147分钟。

  


  喜马拉雅副总裁周晓晗(图片来源:每经记者 杜蔚 摄)

  因此,移动音频第一股究竟何时诞生,聚焦了无数人的目光。虽然此次喜马拉雅依旧否认有IPO计划,但却能从其公司董事变更为搭建VIE结构,窥视出喜马拉雅未来发展的一些端倪。

  “选择VIE架构在境外上市是内地互联网公司常见的一种选择,这也是由于目前A股市场在审核制度主导之下,对于盈利要求、财务?#21103;輟?#20844;司治理等方面?#21152;?#27604;较高的要求。”星瀚资本董事总经理张昊告诉记者,在目前主板审核较为严格的大背景之下,“因为自身业务特点导致?#20013;?#20111;损,?#22799;?#23436;成盈利要求的互联网企业,需要通过资本市场进行输血的重要选择。”

  不过,通过构建VIE谋求上市,机遇与风险并存。“美国或中国香港等发达资本市场制度的规范程度高,对于高成长企业的宽容性较强,但是,随着境外资本市场对内地企业的认识逐步加深,单纯靠概念无法吸引投资者,从很多企业上市即跌破发行价就可以看出,还是需要企?#24213;?#36523;不断提升实力,健康稳定成长。”张昊直言道。

  作为“知识付费第一?#25945;ā保?#21916;马拉雅对内容的打造十分重视。不过,知识的外延很窄,如今,它已从爆发期进入?#20132;?#26399;。不少从业者认为,知识付费上半场主要依赖“贩卖焦虑?#27604;?#29992;户,但现在这一做法已然失效,用户逐渐回归课堂和书本,正在远离知识付?#36873;?#29978;至有?#30340;?#20154;士急迫呼喊希望“知识付费的闲鱼”出现。

  ?#28304;耍?#21608;晓晗依然坚持:“知识从来都是需要付费的。”她还表示,知识付费不是单纯的付费,而是让更多人用更经济的手段、更便捷的方法获取比?#22799;?#20197;获取的知识。

  而对于启信宝上显示的,喜马拉雅涉及著作权等相关判决文书达高达800项一事。周晓晗则回应称:“我们尊重知识产权,但任何事物在发展过程中?#21152;?#19981;完善的地方,喜马拉雅一定也有做的不足的地方,我们正在努力。希望大家给我们,给整个互联网一定的成长空间和时间。”




(责任编辑:张玲玲)
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